蔚来前三季度亏损138亿元，李斌再立flag：2026年全年盈利

摘要： 北京时间月日日本金沢乒乓球俱乐部近日通过*社交媒体宣布与中国球员程靖淇签约后者将代表球队出战赛季日本联赛这是程靖淇连续第二个赛季效力金沢乒乓球俱乐部上赛季他的队友包括中国台北球员廖...

北京时间10月18日，日本金沢乒乓球俱乐部近日通过*社交媒体宣布与中国球员程靖淇签约，后者将代表球队出战2024-2025赛季日本T联赛。这是程靖淇连续第二个赛季效力金沢乒乓球俱乐部，上赛季他的队友包括中国台北球员廖振珽、韩国选手赵胜敏，以及本土球员松平健太等。因为球队整体实力不算太突出，且没有强力“一单”，最...

腾讯新闻《一线》

特约作者 郭亦非

编辑 杨布丁

两年前，蔚来创始人 立下盈利flag，要在成立10周年的2024年实现全年盈利。

现在看来，他要食言了。财报显示，2024年前三季度，蔚来经调整后的累计净亏损达到138.51亿元。其中，第三季度净亏损为44.126亿元，同比增亏11.6%，环比减亏2.7%。

11月20日晚间，在蔚来三季度财报投资者电话会上， 再次表示，短期内公司研发投入比较高，包括销售服务、换电系统建设、乐道渠道建设等，短期仍有财务压力，“但我们对亏损持续收窄有信心，目前还是按照2026年全年盈利为经营目标”。

这一信心建立在多品牌战略上。2024年，蔚来品牌并无新车上市， 全力押注第二品牌乐道首款车L60。9月底上市后，订单超出预期，但眼下却遭遇类似蔚来ET5的产能困境。

数据显示，上市48天，乐道L60交付量刚突破7000辆。作为同期上市竞品，极氪7X上市50天，交付量即达到2万辆。这样的 ，也逼迫乐道品牌总裁艾铁成在广州车展上立下军令状，12月目标交付过万，明年3月单月2万辆交付，“做不到就下课”。

对此，在此次财报会上， 回应称，多品牌策略目前看是成功的，乐道的 大用户来源是特斯拉Model 3，因为乐道而不买蔚来，这部分用户量大概占比20%，增量远大于此，目前产能仍处于预期中的爬坡节奏。

不过，他也承认，和大家的期望有所 ， 和地方置换补贴年底结束，客观上也对其销量造成了不小的影响，大概有50%-60%的订单流失，现在的订单要等到明年才交付，对于一辆20万元的车来说，1-2万元的补贴是 大的扶持。

因为乐道交付不利，10月份，蔚来品牌也结束了连续5个月销量破2万辆的记录，销量环比下滑至1.65万辆。

称，当月销量环比下降是主动为之，多次月交付2万台导致毛利压力攀升，因此我们在9月份主动收窄促销支出，大概1.5万元/辆，这导致销量下滑，不过也符合我们的预期，目前价格稳定后，需求在提升，11月至今的销量正按照预期计划有所提振。

财报显示，三季度，蔚来单车均价27万元，已连续4个季度下降。

汽车咨询机构杰兰路也在9月份一篇文章中分析称，蔚来保持2万辆的月销量离不开终端销售与政策管理的贡献，但问题也随之而来，现在的价格体系已经很难用稳定、透明来形容，由于最近政策调整已经细化到周度，因此不乏客户在付款后提车前便已经知晓了价格变动，面对“背刺”情况，蔚来新车主的 贴在各 都开始迅速增多。

交付量增加，均价却下降，这也导致蔚来三季度汽车销售业务下滑，带动公司总营收同比下降2.1%至185.73亿元。与此同时，随着研发费用、销售及行政费用同比继续增加，这导致蔚来三季度净亏44.126亿元。

不过，令人欣喜的是，三季度，蔚来汽车业务毛利率为13.1%，环比增加0.9个百分点。这一毛利率低于同期的比亚迪（25.6%）、理想汽车（20.9%）、小米汽车（17.1%），但高于小鹏汽车（8.6%）、零跑汽车（8.1%）。

判断称，第四季度，公司毛利率会提升至15%，2025年将在15%基础上，蔚来品牌毛利率会逐步提升到20%；乐道今年交付2万辆，会有个位数的毛利率贡献，随着产能交付爬升，基准目标是10%，明年新产品陆续交付后，乐道目标毛利率为15%。

他透露，明年蔚来品牌切换到第三代 ，ET9是 款车，乐道L60上量外，还有2款SUV将推向市场，目前在做量产前的准备，届时会完成家用SUV的布局。一款是中大型6-7座，一款是大5座，相当于理想的L8和L7，第三品牌萤火虫的首款产品也会在12月正式发布，计划明年上市。“明年蔚来公司进入新的产品周期，目标是实现100%的销量增长。”

截至2024年10月，蔚来累计交付17.02万辆，同比增长35.1%。公司预计2024年第四季度汽车交付量介乎7.2万辆至7.5万辆，同比增长约43.9%至49.9%。

财报显示，截至2024年9月底，公司现金及现金等价物等存款为422亿元。就在9月底，蔚来再获现有股东安徽及合肥地方国资的战略投资，新增33亿元的现金储备，这无疑将缓解公司持续亏损压力。