熟悉的科技七巨头又回来了？

摘要： 如今一个不争的事实是汽车行业格局正在加速演变油电反转仍持续蔓延深入局中新能源车企们是战友亦是竞敌不知不觉间年已过大半车企们的全新产品与核心技术一一亮剑谁又能拔得头筹在持续内卷的市场...

如今，一个不争的事实是，汽车行业格局正在加速演变，“油电反转”仍持续蔓延。深入局中，新能源车企们是战友亦是竞敌。不知不觉间，2024年已过大半，车企们的全新产品与核心技术一一亮剑。谁又能拔得头筹，在持续“内卷”的市场中突围？根据已揭晓的中期财报和市场销量数据，或许能窥探一二。总体而言，2024上半年以来，强...

经历后，熟悉的Mag 7又回来了？

当前美股科技股重拾升势，投资者重新展现对科技七巨头（Mag 7）的热情。周五，科技股涨幅居前。

Mag 7股价近来表现突出，相关ETF本周上涨1.7%，过去三周更是大涨约12%。从Roundhill Mag7 ETF表现来看，Mag 7近期涨势几乎快要抹平前几个月的跌幅。

对于近期Mag 7的上涨，《巴伦周刊》评论称，我们本已经过了（科技股狂热）这个阶段。过去三个月里，投资者的关注重点已转向标普500指数中其他493只股票（即小盘股）。然而，小盘股的持续上涨需要投资者相信，美联储的大幅降息足以防止经济衰退。

但目前来看经济似乎还没走那么远。与此同时，中东地区地缘 紧张加剧也并未对经济好转带来帮助。在充满不确定性的世界里，投资大公司似乎是更好的选择。

该报进一步指出，Mag 7的持续吸引力可能是市场效率极低的又一证据，投资者已经停止以理性的方式定价股票。

AQR资管公司合伙人Clifford Asness在近期的论文中指出，从1950年到互联网泡沫时期（1995年至2001年），股票市场相对 ，这一判断可通过最昂贵的大盘股与最便宜股票的市净率来验证。在大约50年的时间里，这一比例相对稳定，直到互联网泡沫期间飙升，并在过去十年再次上涨，这显示出投资者已停止理性定价。

Asness认为当前市场转变的三个原因是：指数化、长期低利率，以及新技术推动散户交易者的崛起，使得“散户抱团股”如GameStop等股票远超合理估值。Asness的建议是投资“价值股”。

随着美联储降息开启全球央行宽松周期，欧洲通胀持续回落，中国央行推出系列“政策大礼包”提振国际市场，投资者开始重新审视投资组合和股票选择。美股七巨头（谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉）仍然是美股市场的动力源泉（Powerhouse）。

今年上半年美股科技巨头Mag 7一直被视为美股增长的关键引擎，截至6月，Mag 7贡献了标普500指数近60%的回报。然而，进入7月以来，这股动力迅速熄火停转。

今年7月、8月，Mag 7纷纷出现不同程度的大跌。据统计，7月至8月初，Mag 7的市值下跌了惊人的近2万亿美元。9月期间，Mag 7大跌之势有所企稳，进入整盘回升阶段。

对于当时的大跌，市场分析人士指出，Mag 7公司在AI领域的巨大投资引发了市场对其变现能力的怀疑。当时资金开始流向小盘股，市场风格也随之切换。与此同时，由于Mag 7的高市值，美股集中度创历史新高。德银分析师Jim Reid表示，历史上的高估值和高集中度往往伴随后续市场调整。

经历此番下跌后，Mag 7公司市值仍占标普500指数的30%以上。

不过，对于标普500指数后续走势，市场观点偏于乐观，华尔街最高看至6100点。华尔街一些知名卖方机构预计，标普500指数年终目标点位从 的4200到最高的6100。

此外，高盛发现，从1996年到2023年，股票和期权的平均日交易量在10月达到峰值。由于10月是财报季，上市公司通常会管理到年底的业绩，并提供来年的业绩指引，因此未来几周将是交易活动的重要时期。